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市场利率上升债券价格下降(债券价格下降为什么收益率上升)

市场利率上升债券价格下降

市场利率的上升对债券市场有着重要的影响,一般情况下,债券价格与市场利率呈反向关系。当市场利率上升时,债券价格通常会下降。这种现象被称为“利率风险”。为了了解债券价格下降为什么会导致收益率上升,需要对债券的基本特性有所了解。

债券是一种借贷工具,债券发行人向债券持有人承诺在特定期限内支付利息,并在到期日偿还本金。持有债券的投资者可以通过购买债券获得利息收益。债券价格与市场利率之间的关系非常紧密,因为市场利率直接影响到债券的收益率。

假设一个投资者购买了一只债券,该债券的票面利率为5%,而市场利率在购买时为4%。在这种情况下,该债券的利率优势使其价格高于面值,因为投资者可以获得高于市场利率的5%的利息收益。当市场利率上升到5%或更高时,该债券的利率优势就不再存在,因为投资者可以通过购买其他债券获得同样或更高的利息收益。

当市场利率上升时,现有债券的价格将下降,因为它们的利率相对于市场利率变得不那么有吸引力。投资者希望获得更高的收益率,因此他们更愿意购买新发行的债券,这些债券的利率更高以反映当前的市场利率。为了使现有债券与新发行的债券相竞争,债券价格必须下降以提高其收益率。

换句话说,债券价格下降导致收益率上升,这是为了与市场利率保持一致。如果债券价格不下降,那么投资者将会购买其他债券而不是现有债券,从而导致现有债券的价值下降。债券价格下降是市场在追求更高利率的结果。

市场利率上升对债券价格有着重要的影响。债券价格下降是为了与市场利率保持一致,以在市场上保持竞争力。这就是为什么债券价格下降会导致收益率上升的原因。投资者应该了解这种利率风险,以便做出明智的投资决策。

市场利率上升债券价格下降(债券价格下降为什么收益率上升)

债券价格=债券未来的现金流收入现值。大家都知道,债券的票面金额和票面利率在债券发行时就已经固定,因而未来的现金流收入(债券利息收入和债券到期返还的票面金额)已经固定。

所以当市场利率上升时,债券价格会下降,反之亦然。

为什么呢,因为债券的理论购买价格=未来现金流收入/贴现利率(市场利率)

假设你有100元,同期一年期市场贷款利率为5%。那么你借给别人一年后的现金流入为:

贷款利息收入+到期返还本金=100*5%+100=105元

这时有一家公司发行面值100元一年期债券,票面利率为5%,他们发行时应该怎么确定债券卖多少钱呢?

大家都知道,不购买债券,100元用于贷款给别人,一年后的现金流入至少有105元,那么要我买债券,债券一年后的现金流收入也至少要有105元,否则的话,人们就不会购买债券,而选择直接贷款。

所以债券购买价格(本金)*市场利率+本金=票面金额*票面利率+票面金额

即:债券购买价格(1+市场利率)=票面金额(1+票面利率),

债券购买价格=票面金额(1+票面利率)/(1+市场利率)=100(1+5%)/(1+5%)=100元;

所以该公司的债券将定价为100元,保证投资于该债券的未来收益至少不低于市场水平。

假设市场利率由5%上升到6%,那么

债券购买价格=票面金额(1+票面利率)/(1+市场利率)=100(1+5%)/(1+6%)=99.057元;

所以市场利率上升,债券购买价格反而下降;

再假设市场利率从5%下降到4%,那么

债券购买价格=票面金额(1+票面利率)/(1+市场利率)=100(1+5%)/(1+4%)=100.96元;

由此看出,债券价格与市场利率成反比。其实道理很简单,债券的票面利率固定,如果同期市场利率比他高,那么债券购买价格就必须下降,去弥补低票面利率,才能吸引投资者购买该债券;反之亦然。

同样可以类比,

其他金融产品的价格与市场利率也是成反比的,但是其他金融产品的未来现金流入受到很多其他因素影响,所以并不能像债券一样有绝对的反比关系。

比如说股票,理论上股票价格与市场利率是成反比的。实际上股票未来的现金流入不仅仅受到市场利率的影响,他还受到公司未来经营状况、国家方针政策等众多因素的影响。所以有时候市场利率上升,但是由于人们对公司的未来充满希望、国家的大力扶持等利好因素,股价不跌反而上涨。

市场收益率上升债券价格下降

市场利率上升,即人们持有货币会获得更多的收益,人们会有持有货币的需求,那么他们便会变卖手中的债卷,人们纷纷抛售债卷,债券的价值就会下降。

市场利率上升引起债券的价值下降是凯恩斯货币需求理论中的关于投机动机的观点。投机动机的货币需求是随利率的变动而相应变化的需求,它与利率成负相关关系,利率上升,需求减少;反之,则投机动机货币需求增加。

凯恩斯货币需求认为人们的货币需求行为由三种动机决定:分别为交易动机、预防动机和投机动机。除了上述的投机动机,还有以下的交易动机和预防动机。

交易动机:

凯恩斯把交易动机又分为所得动机和业务动机二种。所得动机主要是指个人而言,业务动机主要是指企业而言。基于所得动机与业务动机而产生的货币需求,凯恩斯称之为货币的交易需求。

预防动机:

凯恩斯认为,出于交易动机而在手中保存的货币,其支出的时间、金额和用途一般事先可以确定。但是生活中经常会出现一些未曾预料的、不确定的支出和购物机会。人们也需要保持一定量的货币在手中,这类货币需求可称为货币的预防需求。

参考资料来源:百度百科-凯恩斯货币需求理论

债券价格下降为什么收益率上升

最主要原因是债券在预期不违约的情况下,其现金流是可预期的(债券的票面利率一般是固定的,债券到期偿还金额的本金或约定的回售价格也是固定的).

在现金流可预期的前提下,利率上升会导致现金流折现成现值的金额减少,从而导致债券价格的下跌,而这样的结果会导致债券到期收益率上升,但是债券投资收益率反而会下跌,最主要原因是债券投资的获利收益是两方面.

债券投资可以获取固定的利息收入,也可以在市场买卖中赚差价。随着利率的升降,投资者如果能适时地买进卖出,就可获取较大收益。

由于债券发行时就约定了到期后可以支付本金和利息,故其收益稳定、安全性高。特别是对于国债来说,其本金及利息的给付是由政府作担保的,几乎没有什么风险,是具有较高安全性的一种投资方式。

上市债券具有较好的流动性。当债券持有人急需资金时,可以在交易市场随时卖出,而且随着金融市场的进一步开放,债券的流动性将会不断加强。 债券作为投资工具,最适合想获取固定收入的投资人,投资目标属长期的人。

在我国,债券的利率高于银行存款的利率。投资于债券,投资者一方面可以获得稳定的、高于银行存款的利息收入,另一方面可以利用债券价格的变动,买卖债券,赚取价差。

债券收益率上升

债券收益率的上升意味着国家主权信贷的下降和国家偿债风险的增加。许多投资者可能会出售债券,投资一些高风险的股票和期货。从宏观上看,债券收益率的上升意味着市场经济逐渐改善,投资回报稳定,人们开始减少对债券的投资。

长期国债收益率的上升意味着长期国债收益率的上升意味着

由于国债收益率与国债价格负相关,长期国债收益率的上升反映了投资者对经济复苏持乐观态度出售国债。长期国债收益率的上升也表明,由于长期国债收益率的上升,其他类型的资产收益率将上升,资产价格将相应下降,从而增加其他投资产品的融资成本。国债收益率长期上升,商业银行能够借出去的贷款资金也会越来越少,从而引发缺钱的效应。特别是在市场货币供应不变的情况下,市场经济的流动性会逐渐收紧。投资者将注意力转向股市和期货期货本流动性放缓,容易导致金融市场大幅波动。

市场利率下降债券价格上升

利率与债券价格的关系有三种情况。

第一种情况是长期债券,其价格随利率的高低按相反方向涨落。 [1] 一种面值为1000元的债券,息票率为9‰,偿还期限为30年,如果市场利率也为9‰,债券价格与其面值刚好相等。但如果市场利率提高为14%,则这一债券的价格只有650元。

第二种情况是国库券价格受利率变化影响较小,这种债券的偿还期短,在这一短时期内国库券可以较快地得到清偿,或在短期内即以新债券可代替旧债券。

第三种情况是,短期利率越是反复无常的变动,对债券价格的影响越小。一年到期的债券,即使利率提高2%,也只使债券价格下跌2%。

利率,这里大体分两种,一个是债券的票面利率,另一种是市场利率。先说

债券的票面利率越高,卖的价格越贵,因为获得的利息收入高,这个应该好理解,总结一下就是,同等条件下,债券的票面利率越高,债券的价格越高,二者呈同向变化。

市场收益率越高,债券的价格越低,总结一下就是,同等条件下,债券的价格跟市场收益率呈反向变化。针对这一条,解释如下:

债券是固定收益产品,就是说,未来的现金流是确定的,就是按照票面利率定期付息,最后一次性归还本金。对于未来固定的现金流,要想计算今天的价格,就要把这一系列现金流折现,我举个例子,一个三年期债券,面值100,每年年底付息,票面利率10%,即每年年底支付10元利息,到期后一次性归还本金。所以未来三年的现金流就是10、10、110(本金加最后一次利息)。

要想计算现在债券的价格,就要看现在的市场利率,当市场利率为9%时,债券价格=10/(1+9%)+10/(1+9%)^2+110/(1+9%)^3=102.53元;

假如市场利率突然变为8%,即市场利率下降1个百分点,则债券价格=10/(1+8%)+10/(1+8%)^2+110/(1+8%)^3=105.15元。

可见,随着利率的下降,债券的价格是上升的,债券价格跟市场收益率呈反向变化。

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